弁護人は、ケルンからフランクフルトに向かう電車の中で、アッシュブロンドの長い髪の女性を見つけて驚いた。 彼女の存在が意味するものはただ一つ、国際投資銀行に対する新たな襲撃が用意されていたということだ。
その女性は、現在ヨーロッパ最大のCum-Ex捜査を監督しているケルン検察局の部長、アン・ブロルヒルカー氏でした。 彼女の部隊は1年以上にわたり、国際銀行のドイツ支店を標的にし、次々と襲撃を行っていた。 最初にヒットしたのはバンク・オブ・アメリカのメリルリンチとバークレイズで、続いてモルガン・スタンレー、BNP、野村などが続きました。
これらの襲撃は通常数日間続き、常に火曜日の早朝に始まります。 Cum-Exの顧客を持つ弁護士たちは、月曜のフランクフルト行きの電車の中でブロルヒルカー氏を見つけたり、いつものホテルで彼女と同僚を見かけたりしたときに、差し迫った強制捜査の兆候に気づくようになった。 ケルン検察庁は2022年3月以降、大手銀行だけでなく法律事務所や監査役も対象に少なくとも13回の家宅捜索を実施した。 こうした調査には終わりが見えないようだ。
Cum-Ex は、10 年以上にわたって採用されてきた物議を醸す税金主導の取引戦略です。 これはロンドンの貿易商がドイツを一等地としてターゲットにしたことに始まりました。 この戦略は配当税の徴収方法を利用し、複数の投資家が一度だけ支払った税金の払い戻しを請求できるようにした。 多くのヨーロッパとアメリカの銀行がこれらの取引に参加し、ドイツに最大100億ユーロ（約1兆1000億円）の損害を与える可能性がある。 2012 年にこの慣行が中止されるまでは、90 億ドル）でした。
Cum-Ex の影響を受けるのはドイツだけではありません。 オランダ、フィンランド、ベルギーの当局は独自の調査を開始し、デンマークは配当税還付に関連した損失20億ユーロの回復を求めて複数の国で民事訴訟を起こしている。 フランス当局は3月にも、「Cum-Cum」として知られる同様の取引戦略に関する情報を収集するため、5つの銀行を強制捜査した。
取引の構造が意図的に複雑になっているため、Cum-Ex 事件の解明は複雑な作業でした。 ドイツの複雑な税法と分散型の徴税システムが問題をさらに複雑にしています。 2011年頃まで、ドイツ当局はこの制度の規模を知らずに、数億ユーロの税金還付を日常的に承認していた。 銀行やトレーダーは、Cum-Ex取引に対する効果的な禁止措置がないことを利用し、戦略に抜け穴を残した税法の変更を悪用した。
ブローヒルカー氏とケルンのチームは、ドイツのCum-Ex捜査の最前線に立ってきました。 彼らは 2013 年に最初の調査を開始し、徐々に取り組みを拡大しました。 2020年までに、彼らは専門部隊を設置し、1,700人の容疑者に対する120件の捜査を監督しており、容疑者のほとんどはロンドンにいる。 連邦税庁の本拠地であるボン市はCum-Ex訴訟の中心地となっており、4年前には初めての裁判がそこで行われた。 市は現在、増加するCum-Ex事件に対応するために裁判所施設を拡張中です。
当局は刑事告訴に加えて、政府発行の返済命令や返金拒否を通じて失われた資金を取り戻すことにも重点を置いています。 ドイツ財務省は、2021年末までに4ユーロの税金損失をもたらした429件を特定した。 50億。 約3ユーロ。 これまでに10億ドルの回収に成功した。 ＢＮＹメロンやクレディ・アグリコルのカセイス部門など一部の銀行は責任を問われ、多額の返済を求められている。
Cum-Ex の法的影響は重大です。 フランクフルトに本拠を置くメープル銀行GmbHは、3億9,200万ユーロの返還命令を受けて破産した。 同銀行の元最高経営責任者（CEO）ヴォルフガング・シュック氏は有罪判決を受け、懲役刑を言い渡された。 フランクフルト検察はCum-Ex関連で7件の有罪判決を獲得し、ケルン検察は6件を獲得した。 ミュンヘン当局も数十人を捜査しているが、まだ誰も起訴していない。
次の注目を集めるCum-Ex裁判は9月に始まる予定で、その中にはCum-Ex税還付の追求について顧客にアドバイスしたフレッシュフィールズの元グローバル税務責任者、ウルフ・ヨハネマン氏の裁判も含まれる。 容疑者の数が着実に増加する中、ボンの裁判所システムは対応が困難となり、ジークブルクに新しいCum-Ex裁判所を建設することになった。
捜査と法的手続きが続いている一方で、ドイツ国内の約1,800人の容疑者に負担がかかっている。 彼らは、たとえ起訴されなかったり、最終的には無罪になったとしても、不確実性と評判への潜在的損害に対処しなければなりません。 銀行もまた、特にCum-Ex取引に深く関与していた場合には、風評リスクに直面することになる。
ブロルヒルカーと彼女のチームが研究を続ける中、Cum-Ex による被害を解明するにはさらに何年もかかることは間違いありません。 引退まであと何年もかかるブロルヒルカーさんは、どんなに時間がかかっても正義を追求する決意をしている。