In einem überraschenden Schritt hat Ford Motor Co. hat sich den größten Kredit gesichert, den jemals eine Behörde des US-Energieministeriums vergeben hat. Der Autohersteller gab bekannt, dass seine Bilanz im März 2021 fast 29 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln und eine Gesamtliquidität von mehr als 46 Milliarden US-Dollar zur Verfügung hatte. Allerdings erhöhte das Energieministerium diesen Betrag und kündigte ein Darlehen von bis zu 9 US-Dollar an. 2 Milliarden an BlueOval SK, ein Joint Venture mit Ford, zum Bau von drei Werken, die Batterien für die zukünftigen Elektrofahrzeuge von Ford produzieren werden.
Zwei Faktoren haben zu dieser Entscheidung beigetragen. Der erste ist der enorme Geldbetrag, den Ford in den kommenden Jahren in Elektrofahrzeuge (EVs) investieren will. Anfang letzten Jahres informierte das Unternehmen die Investoren über seine Absicht, bis 2026 50 Milliarden US-Dollar in die Entwicklung von Elektrofahrzeugen zu stecken. Das ist selbst für ein Unternehmen der Ford-Größe eine enorme Summe. Adam Jonas, Analyst bei Morgan Stanley, betonte die Besorgnis der Anleger, die glauben, dass der Angriff auf Tesla und die chinesischen Automobilhersteller, die das frühe Elektrozeitalter dominiert haben, eine „ziemlich einfache Möglichkeit sei, Milliarden und Abermilliarden Kapital zu vernichten“.
Der zweite Faktor ist die Skepsis der Wall Street gegenüber Fords Elektrofahrzeugplänen. Während eines Kapitalmarkttages, den Ford letzten Monat veranstaltete, fragte Jonas, ob das Managementteam und die Familie darüber nachgedacht hätten, die EV-Investitionen auf andere Weise zu finanzieren. Der Vorstandsvorsitzende von Ford, Jim Farley, antwortete: „Noch nicht.“ Er erwähnte auch, dass „sie von ihrem Ansatz wirklich überzeugt sind“, aber die Frage der Anleger verdeutlichte die Risiken, die mit dem Versuch verbunden sind, ein 120 Jahre altes Unternehmen zu revolutionieren.
Ford geht davon aus, dass sein Elektrofahrzeuggeschäft in diesem Jahr bis zu 3 Milliarden US-Dollar verlieren könnte. Dies ist vor allem auf die Investition in eine geplante Produktionssteigerung um das 15-fache in kürzester Zeit zurückzuführen. Bis Ende 2026 will das Unternehmen jährlich 2 Millionen Elektrofahrzeuge herstellen.
Das Darlehen des Energieministeriums wird einen Großteil der kurzfristigen Ausgaben decken. Es kann nahezu den gesamten Anteil des Batteriewerks an der 11-Dollar-Marke abdecken. 4 Milliarden, die Ford und SK On angekündigt haben, für drei Zellfabriken und eine Pickup-Montage in Kentucky und Tennessee auszugeben. Die darin enthaltene LKW-Anlage erhält keine Finanzierung aus dem Darlehen.
Obwohl weder Ford noch das Energieministerium die Bedingungen des Darlehens offengelegt haben, deutete Jigar Shah, der Direktor des Kreditprogrammbüros des Energieministeriums, an, dass „die Bedingungen möglicherweise etwas ungünstiger gewesen sein könnten“. Im Oktober 2020 erwähnte Ford bei der Berichterstattung über die Quartalsergebnisse, dass „kostengünstige“ Kredite des Energieministeriums zu den potenziellen Vorteilen des gerade verabschiedeten Inflation Reduction Act gehörten. Fords frühere Erfahrung mit dem Darlehensprogramm des Energieministeriums umfasste einen Kredit in Höhe von 5 US-Dollar. 9-Milliarden-Kredit im Jahr 2009, den sie 13 Jahre später zurückzahlten.
Trotz der Sicherung des Kredits muss Ford die Wall Street noch für sich gewinnen. Einige Analysten sind skeptisch, ob Ford seine EV-Ziele erreichen kann. Um seine EV-Ziele zu erreichen, benötigt das Unternehmen eine massive Steigerung des Volumens, und es besteht Unsicherheit darüber, ob es dies erreichen wird. Ford hat die Anleger viele Jahre lang enttäuscht und muss daher beweisen, dass seine EV-Strategie erfolgreich sein kann.