Em um movimento surpreendente, a Ford Motor Co. garantiu o maior empréstimo já concedido por um escritório do Departamento de Energia dos Estados Unidos. A montadora anunciou quase US$ 29 bilhões em caixa em seu balanço patrimonial e mais de US$ 46 bilhões em liquidez total à sua disposição em março de 2021. No entanto, o Departamento de Energia aumentou esse valor, anunciando um empréstimo de até US$ 9. 2 bilhões para a BlueOval SK, uma joint venture com a Ford, para construir três fábricas que produzirão baterias para os futuros veículos elétricos da Ford.
Dois fatores contribuíram para esta decisão. A primeira é a grande quantidade de dinheiro que a Ford planeja investir nos próximos anos em veículos elétricos (EVs). No início do ano passado, a empresa informou aos investidores sua intenção de investir US$ 50 bilhões nos esforços de fabricação de veículos elétricos até 2026. É uma soma enorme, mesmo para uma empresa do porte da Ford. Adam Jonas, analista do Morgan Stanley, destacou a apreensão dos investidores, que acreditam que enfrentar a Tesla e as montadoras chinesas que dominaram o início da era da eletricidade representa uma "maneira bastante fácil de destruir bilhões e bilhões de capital".
O segundo fator é o ceticismo de Wall Street sobre os planos de veículos elétricos da Ford. Durante um dia de mercado de capitais realizado pela Ford no mês passado, Jonas perguntou se a equipe de gerenciamento e a família consideraram financiar os investimentos em veículos elétricos de alguma outra forma. O CEO da Ford, Jim Farley, respondeu: "Ainda não". Ele também mencionou que "eles estão realmente confiantes em sua abordagem", mas a linha de questionamento dos investidores destacou os riscos envolvidos na tentativa de revolucionar uma empresa de 120 anos.
A Ford está prevendo que seu negócio de veículos elétricos pode perder até US$ 3 bilhões este ano. Isso se deve em grande parte ao seu investimento em um aumento de produção planejado de 15 vezes em um tempo muito curto. Até o final de 2026, a empresa pretende fabricar 2 milhões de veículos elétricos anualmente.
O empréstimo do Departamento de Energia cobrirá grande parte das despesas de curto prazo. Pode cobrir quase toda a parte da fábrica de baterias dos $ 11. 4 bilhões que a Ford e a SK On disseram que gastarão em três fábricas de células e uma montagem de picapes em Kentucky e Tennessee. A instalação do caminhão incluída nesse total não receberá nenhum financiamento do empréstimo.
Embora nem a Ford nem o Departamento de Energia tenham divulgado os termos do empréstimo, Jigar Shah, diretor do Escritório de Programas de Empréstimos do Departamento de Energia, deu a entender que "os termos podem ter sido um pouco menos favoráveis" se Em outubro de 2020, ao relatar os ganhos trimestrais, a Ford mencionou que os empréstimos de "baixo custo" do Departamento de Energia estavam entre os benefícios potenciais da Lei de Redução da Inflação que acabara de ser aprovada. A experiência anterior da Ford com o programa de empréstimos do Departamento de Energia incluiu um empréstimo de US$ 5,00. Empréstimo de 9 bilhões em 2009, que eles pagaram 13 anos depois.
Apesar de garantir o empréstimo, a Ford ainda precisa conquistar Wall Street. Há ceticismo de alguns analistas sobre se a Ford pode cumprir suas metas de EV. Para atingir suas metas de EV, a empresa precisará de uma grande melhoria no volume, e há incerteza sobre se eles conseguirão isso. A Ford decepcionou os investidores por muitos anos, então precisará provar que sua estratégia de EV pode ser bem-sucedida.