Үлкен мүлік империясы Нью-Йорктегі Chrysler ғимараты сияқты беделді активтерді қамтитын әйгілі австриялық магнат Рене Бенко өзінің Signa компаниясының төлем қабілетсіздігі туралы арыздануына байланысты айтарлықтай соққыға ұшырады. Бұл даму Еуропадағы жалғасып жатқан меншік дағдарысының ең көрнекті құрбандарының бірі болып табылады. 2019 жылы оның активтері 23 миллиард еуроға (25 миллиард доллар) бағаланған Signa компаниясының құлдырауы жаһандық қаржылық дағдарыстан кейінгі Еуропадағы ең ірі жылжымайтын мүліктің құлдырауы болуы мүмкін.
Benko портфелінің орталық бөлігі болып табылатын Signa Holding GmbH сәрсенбіде сот қадағалауымен өзінің қайта құрылымдауын басқару ниетімен Венада төлем қабілетсіздігі туралы өтініш берді. Соңғы апталарда төтенше қаржыландыруды қамтамасыз ету бойынша айтарлықтай күш-жігерге қарамастан, Signa соттан тыс қайта құрылымдау үшін қажетті өтімділікті ала алмады. Вена коммерциялық соты өтінішті растады және жақын арада әкімші тағайындайды деп күтілуде.
Signa-ның кең портфолиосында Лондондағы Selfridges әмбебап дүкені, Венадағы люкс сауда орталықтары және Венециядағы тарихи қонақүй сияқты керемет қасиеттер бар. Көптеген еншілес және тәуелді бөлімшелері бар компанияның күрделі меншік құрылымы қаражат тартуды қиындатады. Signa Holding өз жұмысын жалғастыруды мақсат еткенімен, оның еншілес компанияларына, соның ішінде Signa Development және Signa Prime-ға қалай әсер ететіні белгісіз. Signa Prime компаниясының неміс бөлімшесі еншілес спорт сатушысының осындай әрекетінен кейін Берлин сотына төлем қабілетсіздігі туралы арыз берді.
Төлем қабілетсіздігі туралы өтініш Signa Holding активтерді иеліктен шығару және қарызды қайта құрылымдау үшін өзін-өзі басқарудан өтуді мақсат ететінін көрсетеді. Дегенмен, бұл оның әлі де дәрменсіздігі туралы іс жүргізу фактісін өзгертпейді. Signa Holding кредиторлардың көпшілігі қабылдауы қажет 90 күн ішінде айналым жоспарын ұсынуы керек. Шағымдардың кем дегенде 30% екі жыл ішінде қайтарылуы керек.
Бенконы басқа жылжымайтын мүлік инвесторларынан ерекшелендіретін нәрсе - оның қарызға негізделген стратегиясындағы қиындықтарға қарамастан, сатып алуды жалғастыру. Дегенмен, арзан ақша дәуірінің соңы жылжымайтын мүлікті бағалаудың төмендеуіне және нәтижесінде қолма-қол ақшаның дағдарысына әкеліп соқты, бұл Signa-ны құрылымының күрделілігіне байланысты әсіресе осал қалдырды.
600 миллион еуроға дейінгі қысқа мерзімді өтімділікті қамтамасыз ету үшін Signa әртүрлі қаржыгерлермен, соның ішінде Mubadala Investment Co. , Сауд Арабиясының Мемлекеттік инвестициялық қоры, Attestor Capital және Elliott Investment Management. Дегенмен, Signa құрылымының күрделілігі және мәміленің қысқа мерзімдері еңсерілмейтін болды.
Сигнаның төлем қабілетсіздігінің салдары Еуропадағы коммерциялық жылжымайтын мүлік секторын одан әрі зақымдауы мүмкін, бұл активтерді өртке салуға және одан да төмен бағалауға әкелуі мүмкін. Дегенмен, қаржылық жұқпалылық шектеулі болады деп күтілуде. Signa тәуекелі, ең алдымен, құрылыс жобалары бойынша сатып алулар мен құрылыс жұмыстарын қаржыландыруды қамтамасыз еткен, жылжымайтын мүлікті кепілге алған несиелермен қамтамасыз еткен банктерге жатады. Сондықтан банктер өз шығындарын өтеу үшін жақсы жағдайға ие болуы мүмкін.
Бенко империясының жылдам кеңеюі реттеуші тексеруді талап етті, Еуропалық Орталық банк әртүрлі Еуропа елдерінде Signa-мен жұмыс істеген бірнеше несие берушілерден олардың әсерінің бір бөлігін жазуды сұрады.
Бұл төлем қабілетсіздігі туралы өтініш Германиядағы Elbtower жобасындағы және басқа учаскелердегі құрылыс жұмыстарын тоқтатып, сонымен қатар ондаған қалалардағы Signa Galeria әмбебап дүкендерінің жабылуына әкелетін белгісіздік толқынын әкеледі. Тек Австрияның өзінде 390 еншілес компания Signa Holding-пен байланысты, бұл ықтимал домино эффектісі туралы алаңдаушылықты күшейтеді.
Топ ішіндегі жалғыз ашық листингілік облигация болып табылатын Signa Development облигацияларын ұстаушылар бөлімшенің басқа Signa ұйымдарына жүздеген миллион еуро қарызы бар екені анықталғаннан кейін қаржыландыру шарттарындағы ықтимал бұзушылықтарды бағалауда. Fitch Ratings атап көрсеткендей, Signa компаниясының ауқымды проблемаларынан облигацияларды ұстаушыларды қорғауға арналған рейтингті төмендетуді қорғау шаралары жеткіліксіз болып шықты. Демек, компанияның 2026 жылы өтейтін 300 миллион еуролық ноталары қазір 9-да көрсетілген. Еуро үшін 8 цент, бір ай бұрынғымен салыстырғанда айтарлықтай төмендеу.
Осы дүмпу кезінде Таиландтың Орталық тобы шешуші рөл атқаруы мүмкін. Бөлшек конгломерат несиені меншікті капиталға айырбастау арқылы Selfridges операциялық компаниясын бақылауды қамтамасыз етті. Chirathivat отбасына тиесілі Central Group сонымен қатар Швейцарияның Globus желісі мен Берлиндегі KaDeWe желісіндегі Benko компаниясымен серіктес және олардың еуропалық сәнді операцияларын қолдайтынын растады.
Еуропалық элитаның, соның ішінде Ганс Питер Хазельштайнер, Клаус-Майкл Куен және Peugeot отбасы сияқты танымал инвесторлардың сеніміне ие болған Бенко енді инвестициясының ықтимал жоғалуына тап болды. Өткен жылы екі ең үлкен Signa бөлімшесіне 1 миллиард еуроға жуық жаңа капитал құйылғанына қарамастан, Бенконың қолдаушылары қосымша қаражат бергісі келмеді.
Сигнаның күйреуі могул үшін оның кірпіштен жасалған бөлшек саудадағы табысқа ұмтылуындағы елеулі сәтсіздікті білдіреді, ол ақыр соңында күткенді ақтамады.