Известный австрийский магнат Рене Бенко, чья обширная империя недвижимости включает престижные активы, такие как Крайслер-билдинг в Нью-Йорке, понес серьезный удар, поскольку его компания Signa объявила о банкротстве. Такое развитие событий знаменует собой одну из наиболее заметных жертв продолжающегося кризиса недвижимости в Европе. Учитывая, что в 2019 году активы Signa оценивались в 23 миллиарда евро (25 миллиардов долларов), крах Signa потенциально может стать крупнейшим обвалом недвижимости в Европе со времен мирового финансового кризиса.
Signa Holding GmbH, центральная часть портфеля Бенко, в среду подала заявление о банкротстве в Вене с намерением провести собственную реструктуризацию под надзором суда. Несмотря на значительные усилия по обеспечению экстренного финансирования в последние недели, Signa не смогла получить необходимую ликвидность для внесудебной реструктуризации. Коммерческий суд Вены подтвердил подачу заявления и, как ожидается, в ближайшее время назначит администратора.
Обширное портфолио Signa включает такие знаковые объекты, как универмаг Selfridges в Лондоне, роскошные торговые центры в Вене и исторический отель в Венеции. Сложная структура собственности компании с многочисленными дочерними и зависимыми подразделениями затрудняет сбор средств. Хотя Signa Holding стремится продолжить свою деятельность, остается неясным, как это повлияет на ее дочерние компании, включая Signa Development и Signa Prime. Немецкое подразделение Signa Prime уже подало заявление о банкротстве в берлинский суд после аналогичного шага со стороны дочернего спортивного ритейлера.
В заявлении о несостоятельности указано, что Signa Holding стремится перейти к самоуправлению для реализации активов и реструктуризации долга. Однако это не меняет того факта, что дело по-прежнему находится в стадии процедуры банкротства. Signa Holding должна в течение 90 дней представить план санации, который должен быть принят большинством кредиторов. Не менее 30% претензий должны быть погашены в течение двух лет.
Что отличает Бенко от других инвесторов в недвижимость, так это его продолжающаяся деятельность по приобретению активов, несмотря на растущие проблемы его стратегии, основанной на долгах. Однако конец эпохи дешевых денег вызвал падение стоимости недвижимости и, как следствие, дефицит денежных средств, что сделало Signa особенно уязвимой из-за ее запутанной структуры.
Чтобы обеспечить краткосрочную ликвидность в размере до 600 миллионов евро, Signa вела лихорадочные переговоры с различными финансистами, включая Mubadala Investment Co. , Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии, Attestor Capital и Elliott Investment Management. Однако сложность структуры Signa и сжатые сроки сделки оказались непреодолимыми.
Последствия банкротства Signa, вероятно, нанесут еще больший ущерб сектору коммерческой недвижимости в Европе, что потенциально приведет к распродаже активов и даже снижению оценок. Тем не менее, ожидается, что финансовое заражение будет ограниченным. Риск Signa в первую очередь связан с банками, которые предоставили финансирование для приобретений и строительных работ в проектах развития, при этом кредиты были обеспечены залогом недвижимости. Таким образом, банки могут иметь хорошие возможности для возмещения своих убытков.
Быстрое расширение империи Бенко вызвало пристальное внимание регулирующих органов: Европейский центральный банк потребовал от нескольких кредиторов, которые работали с Signa в разных европейских странах, списать часть своих рисков.
Это заявление о банкротстве вызывает волну неопределенности, останавливая строительные работы на проекте Elbtower в Германии и других объектах, а также потенциально может привести к закрытию универмагов Signa Galeria в десятках городов. Только в Австрии с Signa Holding связаны 390 дочерних компаний, что усиливает опасения по поводу потенциального эффекта домино.
Владельцы облигаций Signa Development, единственной облигации группы, котирующейся на бирже, оценивают потенциальные нарушения условий финансирования после того, как выяснилось, что подразделение задолжало сотни миллионов евро другим предприятиям Signa. Меры по защите от понижения рейтинга, призванные защитить держателей облигаций от более широких проблем Signa, оказались неадекватными, как подчеркивает агентство Fitch Ratings. Следовательно, облигации компании на сумму 300 миллионов евро со сроком погашения в 2026 году в настоящее время оцениваются в 9. 8 центов за евро, что является значительным снижением по сравнению с тем, что было всего месяц назад.
Среди этих потрясений Центральная группа Таиланда может сыграть решающую роль. Розничный конгломерат уже получил контроль над операционной компанией Selfridges, конвертировав кредит в акции. Central Group, принадлежащая семье Чиратхиват, также является партнером Bko в швейцарской сети Globus и берлинской KaDeWe и подтвердила свою поддержку их деятельности в сфере роскоши в Европе.
Бенко, заслуживший доверие европейской элиты, в том числе таких известных инвесторов, как Ханс Петер Хазельштайнер, Клаус-Михаэль Кюне и семья Пежо, теперь столкнулся с потенциальной потерей своих инвестиций. Несмотря на вливание почти 1 миллиарда евро свежего капитала в два крупнейших подразделения Signa только в прошлом году, сторонники Бенко не хотели предоставлять дополнительные средства.
Крах Signa знаменует собой серьезную неудачу для магната в его стремлении к успеху в розничной торговле, которое в конечном итоге не оправдало ожиданий.