Відомий австрійський магнат Рене Бенко, чия величезна імперія власності включає такі престижні активи, як Chrysler Building у Нью-Йорку, зазнав значного удару, оскільки його компанія Signa подала заяву про банкрутство. Цей розвиток знаменує собою одну з найпомітніших втрат триваючої кризи власності в Європі. З її активами, оціненими в 23 мільярди євро (25 мільярдів доларів) у 2019 році, крах Signa потенційно може стати найбільшим обвалом нерухомості в Європі з часів світової фінансової кризи.
Signa Holding GmbH, центральна частина портфоліо Benko, подала заяву про банкрутство у Відні в середу з наміром керувати власною реструктуризацією під наглядом суду. Незважаючи на значні зусилля щодо забезпечення екстреного фінансування протягом останніх тижнів, Signa не змогла отримати необхідну ліквідність для позасудової реструктуризації. Комерційний суд Відня підтвердив подання та незабаром призначить адміністратора.
Величезне портфоліо Signa включає такі знакові об’єкти, як універмаг Selfridges у Лондоні, розкішні торгові центри у Відні та історичний готель у Венеції. Складна структура власності компанії з численними дочірніми та афілійованими підрозділами ускладнює залучення коштів. Хоча Signa Holding прагне продовжити свою діяльність, залишається невідомим, як це вплине на його дочірні компанії, включаючи Signa Development і Signa Prime. Німецький підрозділ Signa Prime вже подав заяву про банкрутство до Берлінського суду після аналогічного кроку з боку афілійованого продавця спортивних товарів.
Подання про банкрутство вказує на те, що Signa Holding має на меті самоуправління для розпорядження активами та реструктуризації боргу. Однак це не змінює того факту, що це все ще провадження у справі про банкрутство. Протягом 90 днів Signa Holding має представити план санації, який має бути прийнятий більшістю кредиторів. Принаймні 30% вимог має бути повернуто протягом двох років.
Що відрізняє Бенко від інших інвесторів у нерухомість, так це його безперервний розмах придбань, незважаючи на зростаючі труднощі з його стратегією боргів. Однак кінець епохи дешевих грошей спричинив падіння оцінки нерухомості та, як наслідок, готівкову кризу, що зробило Signa особливо вразливим через його складну структуру.
Щоб забезпечити короткострокову ліквідність у розмірі до 600 мільйонів євро, Signa вела шалені переговори з різними фінансистами, включаючи Mubadala Investment Co. , Фонд державних інвестицій Саудівської Аравії, Attestor Capital і Elliott Investment Management. Однак складність структури Signa та стислі терміни угоди виявилися нездоланними.
Наслідки банкрутства Signa, ймовірно, ще більше завдадуть шкоди сектору комерційної нерухомості в Європі, що потенційно призведе до стрімкого продажу активів і навіть нижчої оцінки. Тим не менш, очікується, що фінансове зараження буде обмеженим. Вразливість Signa в першу чергу лежить на банках, які забезпечили фінансування для придбання та будівельних робіт у проектах розвитку, з кредитами під заставу майна. Таким чином, банки можуть мати хороші можливості для відшкодування своїх збитків.
Швидке розширення імперії Бенко спонукало регулятивну перевірку, коли Європейський центральний банк попросив кількох кредиторів, які працювали з Signa в різних європейських країнах, списати частину своїх ризиків.
Ця заява про банкрутство викликає хвилю невизначеності, призупиняючи будівельні роботи на проекті Elbtower у Німеччині та на інших об’єктах, а також потенційно призводячи до закриття універмагів Signa Galeria в десятках міст. Тільки в Австрії 390 дочірніх компаній пов’язані з Signa Holding, що посилює занепокоєння щодо потенційного ефекту доміно.
Власники облігацій Signa Development, єдиної публічної облігації в групі, оцінюють потенційні порушення умов фінансування після того, як підрозділ виявив заборгованість сотні мільйонів євро іншим організаціям Signa. Заходи захисту від зниження рейтингу, спрямовані на захист власників облігацій від ширших проблем Signa, виявилися недостатніми, як підкреслило Fitch Ratings. Відповідно, облігації компанії на суму 300 мільйонів євро зі строком погашення у 2026 році наразі позначені як 9. 8 центів за євро, що є значним падінням, ніж лише місяць тому.
Серед цього потрясіння Центральна група Таїланду може зіграти вирішальну роль. Конгломерат роздрібної торгівлі вже забезпечив контроль над операційною компанією Selfridges, конвертувавши позику в капітал. Central Group, що належить сім’ї Chirathivat, також співпрацює з Benko у швейцарській мережі Globus і берлінській KaDeWe, і підтвердила свою підтримку їхніх європейських операцій із розкішшю.
Бенко, який заслужив довіру європейської еліти, включаючи таких видатних інвесторів, як Ганс Петер Хазельштайнер, Клаус-Міхаель Кюне та родина Пежо, тепер зіткнувся з потенційною втратою своїх інвестицій. Незважаючи на вливання майже 1 мільярда євро свіжого капіталу в два найбільші підрозділи Signa лише минулого року, спонсори Benko не бажали надавати додаткові кошти.
Крах Signa знаменує собою значну невдачу для магната в його прагненні до успіху у фізичній торгівлі, яка зрештою не виправдала очікувань.