Бір ұрпақ бойы Қытай АҚШ-тың экономикалық қуатының 20-шы ғасырдағы таралуына ұқсас бизнесті кеңейту және ықпал ету үлгісін ұстанып, дамушы экономикалар үшін ең ірі тәуелсіз несие беруші болды. Қазір, қарыз мәселесімен бетпе-бет келген кедей елдердің саны артып келе жатқандықтан, Қытай орталық банкінің үлкен резервтерін бұрын несие берген кейбір елдерге көмектесу үшін төтенше қаражат көзі ретінде пайдалануда. Жақында жүргізген зерттеуінде экономистер Бейжің 2000 жылдан бері Пәкістан, Аргентина және Нигерия сияқты 22 елге кемінде 240 миллиард доллар көмек көрсеткенін анықтады. Бұл 1940-шы жылдардан бері құрылған АҚШ жетекшілік ететін құрылымдарға қарсылық білдіретін қарыз дағдарысындағы елдерге трансшекаралық құтқару несиесінің жаңа жүйесін жасады. Қытай 2016 жылдан 2021 жылға дейін ақшаның төрттен үштен астамын немесе 185 миллиард долларды жұмсап, әсіресе COVID-19 пандемиясы кезінде соңғы инстанцияның ықпалды несие берушісіне айналды. Бұл көрсеткіш сол кезеңде Халықаралық валюта қоры бөлген 144 миллиард доллардан асып түсті, дегенмен ХВҚ 2021 жылдың тамызында квоталардың арнайы пандемиялық ұлғаюына 650 миллиард доллар шығарды, бұл елдер резервтерді ұлғайту үшін пайдалана алады. Бұл үрдіс АҚШ пен Қытай арасындағы бәсекелестікке де ықпал етуде.
Қытай ұсынатын көмектің басым бөлігі орталық банктер арасындағы төмен пайыздық несиелер болып табылатын PBOC валюталық своп желілері арқылы қол жетімді болды. Соңғы жиырма жылда Қытай валютасы ренминбиді сауда және коммерциялық мақсаттарда халықаралық пайдалануды ынталандыру үшін PBOC 40 елмен және сауда блоктарымен шамамен 580 миллиард долларға своп келісімдерін жасады. Зерттеу кем дегенде 170 миллиард долларды осы несие желілеріне 22 ел аударғанын, ал қалған 70 миллиард долларды Қытайдың мемлекеттік банктері мен компанияларының үкіметтеріне берген несиелері арқылы алғаны анықталды. PBOC арқылы несиелендірудің ұлғаюы Төраға Си Цзиньпиннің «Белдеу мен жол» бастамасымен байланысты, ол бүкіл әлем бойынша инфрақұрылымды және басқа да жобаларды 900 миллиард долларға қаржыландырған жұмсақ күшті ынталандыру. Сыншылар бұл бастама Шри-Ланка мен Пәкістан сияқты елдердегі қарыз қиындықтарына ықпал етті және Қытайдың мемлекеттік несие берушілеріне қарыздың көп бөлігін қалдырды деп санайды.
Валюталық своп келісімдері 2007-08 жаһандық қаржылық дағдарыстан кейін дағдарысқа қарсы әрекеттің ортақ ерекшелігіне айналды. Халықаралық есеп айырысу банкінің мәліметі бойынша, 2020 жылдың мамыр айында Ковид-19 пандемиясының экономикалық күйзелісі кезінде ірі орталық банктер АҚШ Федералды резервтік жүйесінің своп желілерінен 450 миллиард долларға жуық қаражат тартты. Жақында ФРЖ және басқа төрт орталық банк Силикон алқабының банкінің құлдырауы кезінде қаржы жүйесінде доллар ағынын сақтау үшін қолданыстағы своп желілеріне сүйенді, қысқа мерзімді несиелер әдетте бірнеше күн ішінде өтеледі.
27 наурызда жарияланған жаңа зерттеу Қытайдың дамушы елдермен валюталық своп келісімдері басқа ірі орталық банктерге қарағанда басқа мақсатқа ие екенін көрсетеді. Зерттеуге сәйкес, бұл елдер өтімділікті қолдау үшін емес, дағдарыс кезінде орталық банктердің сыртқы резервтерін нығайту және мемлекеттік бюджеттерін қолдау үшін желілерді пайдаланады. Бұл PBOC-ті тиімді түрде ХВҚ дәстүрлі түрде атқаратын рөлді соңғы инстанциядағы несие берушіге айналдырады. Дүниежүзілік банк, AidData, Гарвард университеті және Германияның Киль дүниежүзілік экономика институтының экономистері жүргізген зерттеу АҚШ-Қытай бәсекелестігінде қарыздың маңыздылығын көрсетеді, өйткені екі ел ең жақсы жолмен күресіп жатыр. ХВҚ әлемдегі ең кедей елдердің кем дегенде үш ондағанында қазір қарыз қиыншылықта немесе оның қаупі жоғары екенін ескертті.
27 наурызда жарияланған зерттеуге сәйкес, Қытайдың валюталық своп келісімдері басқалардан ерекшеленеді, өйткені дамушы елдер бұл сызықтарды өтімділікті арттырудан басқа, мысалы, шетелдік резервтерді ұлғайту және мемлекеттік бюджеттерді қаржыландыруға көмектесу үшін пайдаланады. Бұл Қытайдың орталық банкін төтенше қаражат көзі етеді, әдетте ХВҚ рөлі. Сыншылардың пікірінше, бұл тәсіл банкті жолдан төмен түсіреді және қарыз алушы елдер үшін ұзақ мерзімді қарыз қиындықтарына әкелуі мүмкін. Зерттеу PBOC своп желілерін қысқарту мен Қытайға берешек арасындағы корреляцияны анықтады. Қытай әдетте қарыз алушыларға қарызды кешірудің орнына несиені төлеуге көбірек уақыт бергенімен, Қытайдың своп желілеріне қол жеткізуді басқаруда мұқият болғанының белгілері бар. Мысалы, Шри-Ланкада 1 доллар. Елде жеткілікті халықаралық резервтер жинақталғанға дейін 4 миллиард PBOC своп желісі тоқтатылды.