ในช่วงหลายชั่วอายุคน จีนได้กลายเป็นผู้ให้กู้รายใหญ่ที่สุดแก่ประเทศกำลังพัฒนา ตามรูปแบบการขยายธุรกิจและการสร้างอิทธิพลที่คล้ายคลึงกับการขยายอำนาจทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในศตวรรษที่ 20 ขณะนี้ ประเทศยากจนจำนวนมากขึ้นกำลังเผชิญกับปัญหาหนี้สิน จีนกำลังใช้ทุนสำรองของธนาคารกลางจำนวนมหาศาลเพื่อจัดตั้งตัวเองเป็นแหล่งเงินทุนฉุกเฉินเพื่อช่วยเหลือบางประเทศแบบเดียวกับที่เคยให้กู้ ในการศึกษาเมื่อเร็วๆ นี้ นักเศรษฐศาสตร์พบว่าปักกิ่งได้ให้ความช่วยเหลืออย่างน้อย 240,000 ล้านดอลลาร์แก่ 22 ประเทศ รวมถึงปากีสถาน อาร์เจนตินา และไนจีเรีย ตั้งแต่ปี 2543 สิ่งนี้ได้สร้างระบบใหม่สำหรับการให้กู้เพื่อช่วยเหลือข้ามพรมแดนแก่ประเทศที่มีปัญหาหนี้สิน ซึ่งท้าทายกรอบการทำงานที่นำโดยสหรัฐฯ ที่ก่อตั้งขึ้นตั้งแต่ทศวรรษที่ 1940 จีนได้กลายเป็นผู้ให้กู้ที่มีอิทธิพลโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงการระบาดของโควิด-19 โดยใช้เงินมากกว่าสามในสี่หรือ 185 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2559 ถึง 2564 ตัวเลขนี้เกินกว่า 144,000 ล้านดอลลาร์ที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศเบิกจ่ายในช่วงเวลาเดียวกัน แม้ว่าไอเอ็มเอฟจะออกเงิน 650,000 ล้านดอลลาร์ในการเพิ่มโควตาพิเศษสำหรับโรคระบาดในเดือนสิงหาคม 2564 ซึ่งประเทศต่างๆ สามารถดึงเงินสำรองมาเพิ่มได้ แนวโน้มนี้ยังกระตุ้นให้เกิดการแข่งขันระหว่างสหรัฐฯ และจีน
ความช่วยเหลือส่วนใหญ่ที่จีนมอบให้มีให้ผ่านสายการแลกเปลี่ยนสกุลเงินต่างประเทศของ PBOC ซึ่งเป็นเงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำระหว่างธนาคารกลาง ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา PBOC ได้เจรจาข้อตกลงแลกเปลี่ยนมูลค่าประมาณ 580,000 ล้านดอลลาร์กับ 40 ประเทศและกลุ่มการค้าเพื่อส่งเสริมการใช้สกุลเงินหยวนของจีนในระดับสากลเพื่อวัตถุประสงค์ทางการค้าและการพาณิชย์ การศึกษาพบว่าอย่างน้อย 170,000 ล้านดอลลาร์ถูกดึงออกจากวงเงินสินเชื่อเหล่านั้นโดย 22 ประเทศ ในขณะที่อีก 70,000 ล้านดอลลาร์ที่เหลือมาจากการให้กู้ยืมแก่รัฐบาลจากธนาคารและบริษัทของรัฐของจีน การเพิ่มการปล่อยสินเชื่อผ่าน PBOC นั้นเกี่ยวข้องกับความคิดริเริ่ม "Belt and Road" ของประธานาธิบดี Xi Jinping ซึ่งเป็นการผลักดันแบบ soft-power ซึ่งให้เงินสนับสนุน 900 พันล้านดอลลาร์ในโครงสร้างพื้นฐานและโครงการอื่น ๆ ทั่วโลก นักวิจารณ์โต้แย้งว่าความคิดริเริ่มนี้มีส่วนทำให้เกิดปัญหาหนี้ในประเทศต่างๆ เช่น ศรีลังกาและปากีสถาน และทำให้ผู้ให้กู้ที่เป็นของรัฐของจีนมีหนี้สินจำนวนมาก
ข้อตกลงแลกเปลี่ยนสกุลเงินกลายเป็นคุณลักษณะทั่วไปของการรับมือวิกฤตตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงินโลกในปี 2550-51 ในช่วงที่เศรษฐกิจวุ่นวายจากการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ในเดือนพฤษภาคม 2020 ธนาคารกลางรายใหญ่ถอนเงินจาก Swap Line ของธนาคารกลางสหรัฐเกือบ 450,000 ล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ Bank of International Settlements เมื่อเร็ว ๆ นี้ เฟดและธนาคารกลางอื่น ๆ อีก 4 แห่งยังพึ่งพา swap line ที่มีอยู่เพื่อให้เงินดอลลาร์ไหลเวียนในระบบการเงินท่ามกลางผลกระทบจากการล่มสลายของ Silicon Valley Bank โดยเงินกู้ยืมระยะสั้นมักจะชำระคืนภายในไม่กี่วัน
การศึกษาใหม่ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 27 มีนาคมระบุว่าข้อตกลงการแลกเปลี่ยนสกุลเงินของจีนกับประเทศกำลังพัฒนามีวัตถุประสงค์ที่แตกต่างจากข้อตกลงของธนาคารกลางรายใหญ่อื่นๆ จากการศึกษาพบว่า ประเทศเหล่านี้กำลังใช้เส้นเพื่อเสริมสร้างทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลางในช่วงวิกฤต และเพื่อสนับสนุนงบประมาณของรัฐบาล มากกว่าการสนับสนุนสภาพคล่อง สิ่งนี้เปลี่ยน PBOC ให้กลายเป็นผู้ให้กู้ที่พึ่งสุดท้ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งเป็นบทบาทดั้งเดิมของ IMF การศึกษาซึ่งจัดทำโดยนักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารโลก, AidData, มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด และสถาบัน Kiel Institute for the World Economy ของเยอรมนี เน้นย้ำถึงความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของหนี้ในการแข่งขันระหว่างสหรัฐฯ และจีน ขณะที่ทั้งสองประเทศพยายามต่อสู้เพื่อหาทางออกที่ดีที่สุด ไอเอ็มเอฟเตือนว่าอย่างน้อย 30 ประเทศที่ยากจนที่สุดในโลกกำลังประสบปัญหาหนี้สินหรือมีความเสี่ยงสูง
จากการศึกษาที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 27 มีนาคม ข้อตกลงการแลกเปลี่ยนสกุลเงินของจีนแตกต่างจากข้อตกลงอื่นๆ เนื่องจากประเทศกำลังพัฒนากำลังใช้ข้อตกลงเพื่อวัตถุประสงค์อื่นนอกเหนือจากการเสริมสภาพคล่อง เช่น การเพิ่มเงินสำรองต่างประเทศและช่วยสนับสนุนงบประมาณของรัฐบาล สิ่งนี้ทำให้ธนาคารกลางของจีนเป็นแหล่งเงินทุนฉุกเฉิน ซึ่งมักจะเป็นบทบาทของ IMF นักวิจารณ์โต้แย้งว่าแนวทางนี้กำลังทำให้ธุรกิจตกต่ำและอาจนำไปสู่ปัญหาหนี้สินที่ยืดเยื้อสำหรับประเทศที่กู้ยืมเงิน การศึกษาพบความสัมพันธ์ระหว่างการลดลงของ PBOC swap lines และภาระหนี้ต่อจีน แม้ว่าจีนมักจะให้เวลาผู้กู้มากขึ้นในการชำระคืนเงินกู้แทนการปลดหนี้ แต่ก็มีสัญญาณว่าจีนระมัดระวังมากขึ้นในการจัดการการเข้าถึง swap line ตัวอย่างเช่น ในศรีลังกา 1 ดอลลาร์ การแลกเปลี่ยน PBOC จำนวน 4 พันล้านรายการถูกระงับจนกว่าประเทศจะมีเงินสำรองระหว่างประเทศเพียงพอ