Rynek nieruchomości komercyjnych w Niemczech przeżywa znaczny spadek, a wolumen transakcji osiągnął najniższy poziom od 2017 roku. Według danych dostarczonych przez firmę nieruchomościową JLL, w pierwszej połowie 2023 roku odnotowano 50% spadek transakcji dotyczących nieruchomości komercyjnych w porównaniu z poprzednimi sześcioma miesiącami, co wyniosło 14 euro. 9 miliardów (16 dolarów. 2 miliardy). Liczba ta jest również o dwie trzecie niższa od średniej z ostatnich pięciu lat.
Niemcy nie są jedynymi, którzy doświadczają tego zastoju na rynku. W innych krajach europejskich, w tym w Szwecji, Irlandii i Wielkiej Brytanii, rynki nieruchomości komercyjnych również się zatrzęsły, ponieważ kupujący i sprzedający mają trudności z uzgodnieniem cen. Jednym z głównych czynników przyczyniających się do tego spadku jest wzrost stóp procentowych, który spowodował wzrost kosztów finansowania zewnętrznego. W rezultacie potencjalni inwestorzy w nieruchomości domagają się wyższych zysków, co prowadzi do niższych cen ofertowych. Dodatkowo właściciele niechętnie udzielają znacznych dyskont do wartości księgowych, obawiając się, że może to doprowadzić do wzrostu wskaźników zadłużenia.
Skutki tego spowolnienia są również widoczne na niemieckim rynku nieruchomości mieszkaniowych. BNP Paribas Real Estate odnotował 69% spadek liczby transakcji w segmencie mieszkaniowym w pierwszej połowie roku, znacznie poniżej 10-letniej średniej.
Bank inwestycyjny Stifel sugeruje, że branża może stanąć w obliczu dekady ograniczonego wzrostu zysków z powodu trudnych warunków rynkowych. W rezultacie obniżyli ratingi sprzedaży niemieckich właścicieli mieszkań LEG Immobilien SE, TAG Immobilien AG i Vonovia SE, co spowodowało spadek ich akcji. Analitycy Stifel uważają, że era niekończącego się wzrostu wspieranego tanim finansowaniem na rynku nieruchomości dobiegła końca i należy spodziewać się „przedłużającego się kaca”.
Z danych JLL wynika jednak, że według danych JLL tempo spadku liczby transakcji dotyczących nieruchomości komercyjnych może zwalniać. Spadki z roku na rok stają się coraz mniej dotkliwe, co może być pierwszym krokiem w kierunku ostatecznego odbicia. Pewność co do przyszłej ścieżki stóp procentowych mogłaby odegrać znaczącą rolę w przywróceniu rynku na właściwe tory, ponieważ ułatwiłaby kupującym i sprzedającym znalezienie wspólnej płaszczyzny. Oczekiwania rynku wskazują obecnie, że Europejski Bank Centralny zakończy serię podwyżek stóp procentowych jeszcze w tym roku.
BNP Paribas sugeruje, że jeśli EBC przestanie podnosić stopy procentowe, istnieje realna szansa, że do końca roku oczekiwania cenowe mogą się zrównać. Może to zapewnić bezpieczeństwo planowania zarówno kupującym, jak i sprzedającym i potencjalnie doprowadzić do odbicia na rynku.
Oczekuje się jednak, że wolumen transakcji pozostanie na niskim poziomie przez resztę roku ze względu na powolną niemiecką gospodarkę, która zapewni bardzo niewielki, jeśli w ogóle, wiatr w plecy dla branży nieruchomości.