O mercado imobiliário comercial na Alemanha está passando por uma desaceleração significativa, com o volume de negócios atingindo o nível mais baixo desde 2017. De acordo com os dados fornecidos pela imobiliária JLL, o primeiro semestre de 2023 registou uma queda de 50% nas transações de imóveis comerciais em comparação com os seis meses anteriores, no valor de € 14. 9 bilhões ($ 16. 2 bilhões). Este valor também está dois terços abaixo da média dos últimos cinco anos.
A Alemanha não é a única a enfrentar esta paralisação do mercado. Outros países europeus, incluindo a Suécia, a Irlanda e o Reino Unido, também viram os mercados de propriedades comerciais pararem, à medida que compradores e vendedores lutam para chegar a um acordo sobre preços. Um dos principais fatores que contribuíram para essa queda foi o aumento das taxas de juros, que elevou os custos dos empréstimos. Como resultado, potenciais investidores imobiliários estão exigindo rendimentos mais altos, levando a preços de oferta mais baixos. Além disso, os proprietários hesitam em conceder grandes descontos aos valores contábeis, temendo que isso possa levar a um aumento nos índices de endividamento.
Os efeitos desta desaceleração também são perceptíveis no mercado imobiliário residencial alemão. O BNP Paribas Real Estate registou uma queda de 69% nos negócios no segmento residencial durante o primeiro semestre do ano, bastante abaixo da média dos últimos 10 anos.
O banco de investimento Stifel sugere que o setor pode enfrentar uma década de crescimento limitado dos lucros devido a essas condições desafiadoras de mercado. Como resultado, eles rebaixaram as classificações dos proprietários residenciais alemães LEG Immobilien SE, TAG Immobilien AG e Vonovia SE para vender, fazendo com que suas ações caíssem. Analistas da Stifel acreditam que a era de crescimento sem fim sustentado por financiamento barato no mercado imobiliário chegou ao fim e uma "ressaca prolongada" agora é esperada.
No entanto, há alguns sinais de que o ritmo da contração nos negócios imobiliários comerciais pode estar diminuindo, de acordo com dados da JLL. As quedas ano a ano estão se tornando menos severas, o que pode ser o primeiro passo para uma eventual recuperação. A certeza sobre a trajetória futura das taxas de juros poderia desempenhar um papel significativo para colocar o mercado de volta nos trilhos, pois tornaria mais fácil para compradores e vendedores encontrarem um terreno comum. As expectativas do mercado atualmente sugerem que o Banco Central Europeu encerrará sua série de aumentos de juros ainda este ano.
O BNP Paribas sugere que, se o BCE parar de aumentar as taxas, há uma chance realista de que as expectativas de preços possam convergir até o final do ano. Isso poderia fornecer segurança de planejamento para compradores e vendedores e potencialmente levar a uma recuperação no mercado.
No entanto, espera-se que os volumes de negócios permaneçam em um nível baixo durante o resto do ano devido à lenta economia alemã, que fornecerá muito pouco, se houver, vento favorável ao setor imobiliário.