Den kommersiella fastighetsmarknaden i Tyskland upplever en betydande nedgång, med avtalsvolymer som når sin lägsta nivå sedan 2017. Enligt uppgifter från fastighetsföretaget JLL, sågs det första halvåret av 2023 en 50-procentig minskning av kommersiella fastighetstransaktioner jämfört med föregående sex månader, vilket uppgick till 14 euro. 9 miljarder ($16. 2 miljarder). Denna siffra är också två tredjedelar under genomsnittet de senaste fem åren.
Tyskland är inte ensamt om att uppleva detta marknadsstopp. Andra europeiska länder, inklusive Sverige, Irland och Storbritannien, har också sett marknader för kommersiella fastigheter gripa tag när köpare och säljare kämpar för att komma överens om prissättning. En av nyckelfaktorerna som bidrar till denna nedgång är ränteuppgången, som har drivit upp lånekostnaderna. Som ett resultat kräver potentiella fastighetsinvesterare högre avkastning, vilket leder till lägre erbjudandepriser. Dessutom är ägarna tveksamma till att ge kraftiga rabatter på bokförda värden, eftersom de fruktar att det kan leda till en ökning av skuldkvoten.
Effekterna av denna nedgång märks även på den tyska bostadsfastighetsmarknaden. BNP Paribas Real Estate rapporterade en nedgång på 69 % i affärer i bostadssegmentet under första halvåret, betydligt under 10-årsgenomsnittet.
Investeringsbanken Stifel föreslår att branschen kan stå inför ett decennium av begränsad vinsttillväxt på grund av dessa utmanande marknadsförhållanden. Som ett resultat har de sänkt betygen på de tyska bostadsägarna LEG Immobilien SE, TAG Immobilien AG och Vonovia SE för att sälja, vilket har fått deras aktier att sjunka. Analytiker på Stifel tror att eran av oändlig tillväxt med stöd av billig finansiering på fastighetsmarknaden har kommit till sitt slut, och en "utdragen baksmälla" väntas nu.
Det finns dock vissa tecken på att takten i nedgången i kommersiella fastighetsaffärer kan sakta ner, enligt JLL-data. Nedgångarna från år till år blir mindre allvarliga, vilket kan vara det första steget mot en eventuell återhämtning. Säkerhet om den framtida räntebanan kan spela en betydande roll för att få marknaden tillbaka på rätt spår eftersom det skulle göra det lättare för köpare och säljare att hitta en gemensam grund. Marknadens förväntningar tyder för närvarande på att Europeiska centralbanken kommer att avsluta sin serie räntehöjningar senare i år.
BNP Paribas föreslår att om ECB slutar höja räntorna finns det en realistisk chans att prisförväntningarna kan konvergera i slutet av året. Detta kan ge planeringssäkerhet för både köpare och säljare och potentiellt leda till en återhämtning på marknaden.
Det förväntas dock att affärsvolymerna kommer att ligga kvar på en låg nivå under resten av året på grund av den tröga tyska ekonomin, som kommer att ge mycket liten, om någon, medvind till fastighetsbranschen.