AMC Entertainment Holdings Inc. juma kuni hayratlanarli sud qaroridan so'ng o'zining A toifali aktsiyalarining o'sishini ko'rdi. Delaver sudyasi kompaniyaga o'zining bahsli APE imtiyozli birliklarini oddiy aktsiyalarga aylantirishga to'sqinlik qildi. Ushbu qaror AMC ning A toifadagi aktsiyalarini ish soatlaridan keyingi savdolarda 100% gacha ko'tardi. Qaror, konvertatsiyani davom ettirishga imkon beradigan taklif qilingan kelishuvni rad etdi, bu esa oddiy aktsiyadorlarga suyultirishni qoplash uchun qo'shimcha aktsiyalar bilan kompensatsiya to'lash.
100 million dollardan ortiq baholangan hisob-kitob kompaniyaning aktsiyalari narxiga qarab o'zgarib turardi. AMC aksiyalari 8 dollarga sotildi. 4 dollarga yopilgandan keyin 80. 40, APE birliklari esa 63% ga tushib, $0 ga tushdi. 67.
Sudya, vitse-kansler Morgan T. Zurnning aniqlik kiritishicha, uning qarori minglab aktsiyadorlar tomonidan ilgari surilgan turli xil bozor manipulyatsiyasi nazariyalariga javob bermagan. Sudning vazifasi faqat taklif qilingan kelishuvni ma'qullash yoki rad etish edi. Zurn o'z fikriga ko'ra, "Ta'qib qilish uchun kelishuvni taqdim etilgandek tasdiqlash mumkin emas. “
Kelishuv boʻyicha muzokaralar olib borgan sarmoyadorlar endi sud qarorini hisobga olgan holda oʻz imkoniyatlarini koʻrib chiqmoqda. Qaror ishni chizmachilik kengashiga qaytarib yubordi, bu AMC uchun noaniqlik tug'dirdi, u APElarni konvertatsiya qilish va qo'shimcha aktsiyalarni chiqarish orqali qayta kapitallashtirishga intilmoqda.
Delaver korporativ huquqi bo'yicha mutaxassis Larri Hamermeshning qayd etishicha, sudyaning sekinlashishga chaqirishi kelishuvga tuzatishlar kiritilishi mumkinligini ko'rsatadi. AMC foiz stavkalarining ko'tarilishi bilan bog'liq muammolar tufayli APElarni konvertatsiya qilishni davom ettirishga tayyor edi, bu esa uning kreditini moliyalashtirishni qiyinlashtirdi.
Maymunlar atrofidagi huquqiy kurash shiddatli kechdi, bu AMCni pandemiya paytida muammoga duch kelgan teatr zanjirini saqlab qolgan "mem aktsiyalari" mitingida qatnashgan ko'plab havaskor investorlarga qarshi qo'ydi. Ushbu APElar o'tgan yili chiqarilgan, jumladan Antara Capital LP-ning muhim qismi va ularning konvertatsiyasi o'shandan beri bahs mavzusi bo'lib kelgan. Har bir APE birligi nazariy jihatdan imtiyozli aksiyaning 1/100 qismini tashkil qiladi, bu A toifali 100 ta aktsiyaga teng, ammo konvertatsiya jarayonidagi noaniqlik tufayli ular keskin chegirma bilan sotilgan.
Asl APE konvertatsiya rejasi boʻyicha ovoz bergan oddiy aktsiyadorlarning koʻpchiligi yoqlagan boʻlsa-da, koʻplab chakana investorlar oʻz aktsiyalarining suyultirilishidan qoʻrqib yoki umuman ovoz berishda qatnashmaslikdan qoʻrqib, bu harakatga qarshi. 2,800 dan ortiq chakana investorlar sudga maktublar orqali kelishuvga qarshiligini bildirdilar va hatto bir nechtasi iyun oyida bo'lib o'tgan kelishuv majlisida rasman e'tiroz bildirishdi.
Pensiya jamg'armasi va individual aktsiyador boshchiligidagi aksiyadorlar da'vosi AMCni o'z investor bazasini yo'qotishga qaratilgan noqonuniy korporativ muhandislik sxemasi bilan shug'ullanishda ayblaydi. Da'vo "oyna ovoz berish" bandiga qaratilgan bo'lib, u aktsiyadorlik depozitariy kompaniyasiga APEning haqiqiy ovozlari asosida mutanosib ravishda barcha imtiyozli aktsiyalarga ovoz berish imkonini beradi. Ushbu siyosat Antaraning kelishuvni yoqlab muhim ovoz berishi bilan birgalikda manipulyatsiya ayblovlarini keltirib chiqardi.
Sudya Zurnning qarori birinchi navbatda taklif qilinayotgan kelishuv doirasiga qaratildi, uning fikricha, bu juda keng. Oddiy aktsiyadorlar tomonidan qo'yilgan huquqiy da'volarning, shu jumladan APElarga tegishli da'volarning ozod qilinishi xavotirga sabab bo'ldi. Sudya oddiy aktsiyalar va APElar o'rtasidagi qarama-qarshilikni ta'kidlab, "umumiy uchun yomon bo'lgan narsa APE uchun yaxshidir" dedi. U ta'kidladiki, qo'shimcha oddiy aktsiyalar ko'rinishidagi hisob-kitob to'lovi APElarga nisbatan da'volarni bekor qilish uchun asos bo'la olmaydi, chunki u oxir-oqibat APE egalarining cho'ntagidan keladi.
Hisoblash bo'yicha sud muhokamasi chog'ida Zurn aktsiya bo'yicha emas, balki investor tomonidan da'volardan voz kechish imkoniyatiga shubha bildirdi. Ishda ishtirok etayotgan pensiya jamg'armasi ham APE birliklariga ega bo'lsa-da, u faqat oddiy aktsiyador sifatida asosiy da'vogar hisoblanadi.
Sudning ishni ko'rib chiqish qarori va AMCning APE-ni chizmachilik kengashiga aylantirish bo'yicha rejalari bilan, vaziyat qanday rivojlanishini ko'rish kerak. Hisob-kitob, ehtimol, qayta ko'rib chiqilishi mumkin va AMCning qayta kapitallashtirish harakatlari keyingi kechikishlarga duch keladi.