AMC 娱乐控股公司 周五法院做出令人惊讶的裁决后，A 类股股价飙升。 特拉华州法官阻止该公司将其有争议的 APE 优先股转换为普通股。 这一决定使得AMC的A类股在盘后交易中飙升至100%。 该裁决驳回了一项拟议的和解协议，该和解协议允许进行转换，同时向普通股东补偿额外股票以抵消股权稀释。
和解协议价值超过 1 亿美元，并根据公司股价而波动。 AMC 股票交易价格为 8 美元。 收盘价为 4 美元后为 80。 40 美元，而 APE 单位暴跌 63% 至 0 美元。 67.
法官，副校长摩根·T. 祖恩澄清说，她的裁决并未解决数千名股东提出的各种市场操纵理论。 法院的任务只是批准或拒绝拟议的和解方案。 祖恩在她的意见中表示，“切入正题，和解协议不能按提交的方式获得批准。 “
通过谈判达成和解的投资者现在正在根据法院的判决考虑他们的选择。 该裁决使案件重新开始，给 AMC 带来了不确定性，该公司一直在寻求通过转换 APE 和发行额外股票来进行资本重组。
特拉华州公司法专家拉里·哈默梅什 (Larry Hamermesh) 指出，法官呼吁放慢速度，这表明可能会对和解协议进行修改。 由于利率上升带来的挑战，AMC 一直急于进行 APE 的转换，这使得其贷款融资变得复杂。
围绕 APE 的法律斗争非常激烈，AMC 与许多参与“模因股票”反弹的业余投资者展开了对立，这场反弹在大流行期间拯救了陷入困境的影院连锁店。 这些 APE 是去年发行的，其中很大一部分发行给了 Antara Capital LP，从那时起，它们的转换一直是争论的焦点。 每个APE单位理论上代表优先股的1/100，相当于100股A类股，但由于转换过程的不确定性，它们的交易价格大幅折扣。
虽然对最初的 APE 转换计划进行投票的大多数普通股股东都赞成，但许多散户投资者反对此举，因为担心自己的股份被稀释或完全放弃投票。 超过2,800名散户投资者在给法院的信函中表达了对和解的反对，少数人甚至出席了6月份的和解听证会，正式表示反对。
这起股东诉讼由一家养老基金和一位个人股东牵头，指控 AMC 参与非法企业工程计划，旨在排挤其投资者基础。 该诉讼的重点是“镜像投票”条款，该条款允许股票存托公司根据 APE 的实际投票情况按比例对所有优先股进行投票。 这一政策，加上安塔拉对该交易投了重要票，导致了操纵行为的指控。
祖恩法官的裁决主要集中在拟议和解方案的范围上，她认为该和解方案过于宽泛。 普通股股东持有的法律索赔（包括与 APE 相关的索赔）的释放是一个令人担忧的问题。 法官强调了普通股和 APE 之间的对立，指出“对普通股不利的事情对 APE 有利。 她强调，以额外普通股形式支付的和解金不能作为解除 APE 索赔的基础，因为它最终来自 APE 持有者的口袋。
在和解听证会上，祖恩对逐个投资者而不是逐个股份放弃索赔的能力表示怀疑。 尽管涉案养老基金也持有 APE 单位，但仅以普通股股东的身份被视为主要原告。
随着法院的裁决推动此案的进展，以及 AMC 的 APE 转换计划重新回到绘图板，事态将如何发展仍有待观察。 和解协议可能会进行修改，AMC 的资本重组工作将面临进一步的延误。