随着经济持续低迷，英国正面临着巨额债务负担的影响。 自疫情爆发以来，该国的公共债务负担激增超过 40%，达到近 2 英镑。 6万亿（3. 3万亿）。 这种前所未有的债务水平超过了该国全年经济产出，这是 1961 年以来从未出现过的情况。 此外，英国在高通胀时期严重依赖指数挂钩债券，这意味着与其他发达经济体相比，英国必须分配更多资金来偿还债务。
虽然政府的巨额支出有助于缓解金融危机和俄罗斯入侵乌克兰等近期挫折的影响，但它也对未来的投资构成威胁，并可能导致英国陷入长期的困境。 预算责任办公室最近警告称，如果不采取适当措施，债务可能会在未来五十年内激增至国内生产总值的三倍以上。
这些情况引起了人们对英国信用评级的担忧，特别是在惠誉取消美国政府的 AAA 评级，令金融市场大吃一惊之后。 英国评级可能被下调，将削弱首相苏纳克重建该国财政信誉的努力，此前他的前任利兹·特拉斯一年前承诺大幅无资金减税，引发债券市场崩盘。
更糟糕的是，英国央行为平息通胀而大幅加息，导致债券遭到抛售。 10年期基准收益率最近达到2008年以来的最高水平，超过4。 70%。 因此，英国债券市场是今年发达经济体中表现最差的市场之一。
苏纳克和他的主要政治对手凯尔·斯塔默在应对这些挑战时都面临着有限的选择。 预计明年之前经济增长将保持停滞，国民医疗保健体系承受巨大压力，税收负担已达到 70 年来的最高点。 标准普尔全球评级公司首席英国主权分析师马克西姆·雷布尼科夫（Maxim Rybnikov）警告说，目前的情况没有简单的解决方案。 财政状况正在压低该国的信用评级，使其变得越来越不稳定。
未来四个月，三大信用评级机构将更新对英国的评估。 穆迪和标准普尔全球评级定于 10 月 20 日公布调查结果，惠誉将于 12 月 1 日公布调查结果。
美国最近的评级下调提醒人们，与赤字支出和债务可持续性相关的担忧（通常处于休眠状态）可能会突然出现并引起严重不安。 与美国不同，英国的地位不容失去。 十年前，穆迪和惠誉下调了该国的最高评级，标准普尔在 2016 年 6 月英国公投脱欧后不久也下调了该国的最高评级。 然而，英国仍然维持这三个机构的投资级评级。
尽管人们不断呼吁减税和增加支出以提振低迷的经济，但苏纳克仍将减轻国家债务负担作为其主要承诺之一。 预计 11 月发布的秋季预算声明将为英国财政大臣杰里米·亨特提供解决这一问题的机会。
四月份，标准普尔将英国的前景从负面调整为稳定，代表着积极的评级行动。 然而，自从特拉斯提出“迷你预算”以来，穆迪和惠誉一直维持负面前景，并在最近的一份报告中强调了英国与通胀相关的债务困境。
如果英国再次面临评级下调，其资产受到的影响可能比传统上被视为避风港的美元和美国国债受到的影响更为严重。
Sam Zief，J. 外汇策略主管。 P。 摩根私人银行强调，英国更容易受到突然的债务可持续性担忧，因为英镑不具有与世界主要储备货币相同的地位。 他还强调，债务可持续性不会对市场产生重大影响，除非它对市场产生重大影响。
与指数挂钩的英国国债的发行始于 20 世纪 80 年代，当时英国首相玛格丽特·撒切尔 (Margaret Thatcher) 曾于 1976 年努力摆脱对国际货币基金组织 (IMF) 贷款的依赖。 尽管当时的官员意识到将债务与通胀挂钩的风险，但这些债券是在多年的低通胀时期积累起来的。 目前，与指数挂钩的英国国债占英国未偿债券的25%，这一比例是发达经济体中第二大发行国意大利所持比例的两倍。
英国面临着高达10的债务利息账单。 据惠誉称，今年其收入占其收入的 4%，是发达国家中最高的份额。 此外，到 2025 年，债务预计将升至 GDP 的 105%。
情况的严重程度将取决于通货膨胀是否根深蒂固。 Scope Ratings主权和公共部门主管Eiko Sievert表示，如果预期明年通胀压力将大幅下降，那么围绕与指数挂钩的英国国债对公共财政造成过重负担的争论可能会变得不那么明显。
过去15年的一系列冲击导致英国积累了如此沉重的债务负担。 2008 年金融危机之前，英国债务占 GDP 的比例相对较低，为 35%。 随后，该国面临银行救助、流行病以及最近俄罗斯入侵乌克兰的问题。
疫情期间，保守党领导的政府花费了 3760 亿英镑支持企业和家庭，其中包括 700 亿英镑的休假工作保护计划，以及因天然气价格飙升而另外提供 700 亿英镑的能源账单补贴
尽管通胀已经放缓，但英国公共财政仍将紧张。 明年的国家养老金费用预计将增加多达8%。 根据政府的“三重锁定”政策，税率为2%，保证福利将与工资或通货膨胀同步增长，以较高者为准。
根据在线投资服务 Interactive Investor 的数据，这将花费纳税人约 100 亿英镑。 此外，政府的独立预测机构表示，因病领取工作年龄福利的人数不断增加，将导致额外150亿英镑的税收损失和更高的福利成本。
英格兰银行通过提高利率来控制价格的努力正在加剧这种情况。 央行减持了十多年来量化宽松期间积累的大量债券以支持经济，这正在加剧损失。 未来十年，损失预计将超过 1500 亿英镑，最终落在纳税人身上。
一个担忧是，目前在民意调查中落后工党两位数的保守党可能会想放松财政政策。 一些议会议员敦促苏纳克在选举前实施减税。
接下来的秋季和春季两项预算对于确定未来的行动方针至关重要。 摩根士丹利(Morgan Stanley)英国经济学家布鲁纳·斯卡里卡(Bruna Skarica)表示，如果财政部试图在短期内大幅放松货币政策，但承诺中期降息，那么信用评级机构可能会认为这些计划不太合理。
亨特之前的预算推迟了艰难的决定，因为削减了 300 亿英镑的开支，而这些开支只有在下次选举后才会生效。 这给斯塔默和他的潜在总理雷切尔·里夫斯设置了一个潜在的陷阱，他们可能面临以下选择：要么接受痛苦的削减，要么在上台后不久冒着另一位投资者强烈反对的风险。
斯塔默和里夫斯认为，英国需要通过发展摆脱这种困境。 然而，工党已经承认，它将不得不推迟实施其经济转型旗舰计划，即五年内向绿色产业投资 1,400 亿英镑的计划。
展望未来，预测很严峻，例如 OBR 警告称，到 2070 年代债务可能超过 GDP 的 300%。
“从某些方面来说，这是一个相当令人沮丧的前景，”OBR 高级官员戴维·迈尔斯 (David Miles) 表示。 “除非我们看到生产率增长恢复到 80 年代、90 年代和 2000 年代初的那种水平，否则就必须进行一些调整。 “